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携程30亿入股东航 这仅仅是花钱买平安吗?

携程与东航在今天主导了旅游行业的一场大戏。今天下午,携程与东航的资本合作一事尘埃落定。根据双方透露的信息,携程承诺以自有资金人民币30亿参与认购东航股份非公开发行的A股股票。根据双方达成的合作协议,携程与东航将从业务、股权、资本三个方面展开合作。业务合

携程30亿认购东航股票 双方或将联合投入廉航业务

携程与东航在今天主导了旅游行业的一场大戏。

今天下午,携程与东航的资本合作一事尘埃落定。根据双方透露的信息,携程承诺以自有资金人民币30亿参与认购东航股份非公开发行的A股股票。

根据双方达成的合作协议,携程与东航将从业务、股权、资本三个方面展开合作。

业务合作上,将展开IT及旅游产品研发、技术对接、业务整合等合作;双方将在低成本出行、IT服务、电子商务等领域开展全方位合作,并在国际机票销售、运价搜索展示、平台供应商管理等方面展开深度合作。

股权合作方面,双方将探索在低成本航空(包括但不限于中国联航)、航空保险、IT和电子商务等方面展开股权合作。

资本合作方面,双方将在适当时机研究相关公司相互持股的可能性,建立更加紧密的关系。

昨日晚间,东航对外发布公告,公告显示东航集团(东航的控股股东)拟与第三方签署同本公司主营业务、股权等相关的合作协议,所以在4月21日停牌一天。

根据此前东航公布的定增方案显示,东航拟向不超过10名(含10名)无关联关系的特定投资者非公开发行不超过23.29亿股A股股票,发行价格为每股6.44元,募集资金不超过150亿元;并且在1月8日,东航的定增方案已经获得证监会批准。有媒体报道称,增发完成后,东航集团持股从原先约64%有望降低到50%多,东航国资持股比例降低。

按照这个数据推算,此次携程以自有资金30亿参与东航增发,交易完成后,携程大概将持有东航不到3%的股份。

在去年7月,东航引进美国达美航空成为战略投资者,后者以4.5亿美元认购东航H股4.6591亿股票,占总股本的3.55%;入股后,达美航空成为东航除集团及关联公司外的第一大外部股东。

从交易结果来看,携程并不会成为东航除集团及关联公司外的最大股东。但是此次交易对携程以及东航而言都意义重大。

但在发布会上,东航与携程均释放表达了未来将加强合作的意愿,携程极有可能进一步增持东航股份,成为东航最大外部股东。

东航股份有限公司总经理马须仑表示,若携程在本次非公发结束后的12个月内持股比例提高到5%并满足一定条件,东航集团将推动其获得东航股份董事会观察员席位。若携程在本次非公发结束后的12个月内持股比例增至10%及以上并满足一定条件,东航集团将依公司法和东航股份公司章程的规定,促成携程获得东航股份董事席位。

携程CEO梁建章表示,携程有意愿在本次非公发结束后的12个月内将持股比例提高到10%,增持方式包括但不限于在二级市场购买东航股份对外发行的A股和H股;届时有望成为东航最大的外方股东。

联合封杀局面或将破解

在当前的时间节点,携程30亿参与东航增发承担了远超于交易本身的意义。对携程而言,能够入股东航,对破解OTA与航空公司的紧张关系将提供帮助。

事实上,东航与携程系走近此前就曾有信号。

今年两会期间,东航股份营销总监、营销委总经理董波在接受媒体采访时表示:“东航也愿意看到去哪儿彻底对平台业务进行规范,在全面规范后,东航也愿意继续合作。总体上,东航期待在规范有序,充分保护消费者权益的前提下,跟第三方平台合作。具体到跟去哪儿平台上的机票业务,会进行动态评估。”

而在2月份国航引领的新一轮封杀中,也有去哪儿内部人士对腾讯科技表示,东航跟进封杀的时间点微妙,封杀公告形式大于内容。

今年以来,航空公司对去哪儿进行了多次封杀,且力度不断加强。2月底去哪儿参与筹建航空公司的消息证实后,以国航为首的四大航空公司进一步加大整顿机票代理人的行动,将去哪儿上的机票代理商产品全线下架,随后就是其他航空公司的跟进,开启了新一轮联合“封杀”。

尽管在航空公司集体封杀去哪儿后,去哪儿频频释放示好信号,但截至目前为止航空公司并不买账。此前,去哪儿上线新产品智惠飞,也因未与航空公司进行沟通而在上线一天之后就惨遭下架。

在当前情势下,携程与东航通过资本联姻意义重大。根据去哪儿年报显示,目前携程持股比例为43.8%,为最大股东。携程与东航的牵手,或许对缓解去哪儿的困局能够提供助力。

东航意图摆脱“打工”处境

东航也将从此次合作中受益。对东航而言,与携程的合作有多层意义。

在具体交易细节上,双方未来“将在适当时机研究相关公司相互持股的可能性”尤其值得关注。这意味着,携程与东航的合作将有向资本层面进一步渗透的可能性。

一方面,东航正在进行股权层面的改革,需要引进外部投资者。此前,东方航空集团党组书记、东方航空股份有限公司总经理马须伦对外表示,东航正在积极推进国企改革,集团层面希望能够纳入国有资本投资公司试点,股份公司方面可进一步降低国资持股比例,吸纳更多资本进入。在集团层面,东航将由目前按照企业法注册的国有独资企业,改为按照公司法注册的有限责任公司,计划引进新的战略投资者,在集团层面实现股权多元化。

另一方面,而对东航而言,与携程的合作将摆脱航空公司为OTA打工的窘境。

在签约仪式上,东航方面的代表表示,“七年前,媒体说航空公司都在为OTA打工,七年多以后,今天我们和携程携手,共同为股东打工、顾客和社会打工,这是社会发展、信息技术不断进步的产物。”从此番表态中可以看出东航急于寻回自身话语权的诉求。

过去几年以来,在携程、去哪儿等OTA的推动下,机票在线销售份额不断扩大,而OTA成为人们购买机票的主要渠道,航空公司地位尴尬。

相关数据显示,在去年3400亿的在线机票预订交易额中,去哪儿和携程贡献了其中一半的交易量,远远的将航空公司的直销渠道甩在身后。包含这3400多亿在内,去年整个机票预订市场总交易达到4473亿元,按近年增幅今年有望突破5000亿大关。

去年10月,携程与去哪儿的联姻加深了航空公司的担忧。而在航空公司自身的转型及提升直销比例的诉求下,今年年初以来,航空公司与去哪儿的关系一度非常紧张。

在OTA的冲击下,航空公司在尝试改变,今年以来其提升直销比例的意愿非常强烈,但其自身IT能力也一直饱受诟病。与OTA合作是一个不错的选择。此次东航与携程的合作,就着重提到了IT及旅游产品研发、技术对接。

如果东航与携程相互持股,双方将在资本层面建立更加紧密的关系。东航能够得到的不仅是携程在IT技术等方面的帮助,还将从资本层面分享在线旅游的蛋糕,摆脱为OTA打工的尴尬处境。

OTA与航空公司互相渗透成新趋势

很显然,航空公司已经不再甘当在线旅游服务商的上游供应商。近年来,航空公司转型压力增大,开始尝试向上游渗透,OTA与航空公司的结合越来越紧密。

一方面,航空公司在积极争夺自己的话语权,今年的联合封杀行动就是明显信号。

航空公司正在加大对在线旅游行业的渗透,资本投入是主要方式之一,国内四大航空公司中,海航的动作最为频繁。

去年,海航以5亿美元投资途牛,双方联姻后,海航为途牛提供优质机票、酒店、支付资源,而途牛加大了对海航资源的采购和打包。对海航而言,投资途牛加强了其在线上的能力。

今年3月底,海航再度出售,其旗下凯撒旅游与凯撒世嘉、民航股权投资基金、北京民航合源投资中心等对移动出行App“航班管家”的母公司——深圳市活力天汇科技有限公司进行增资,增资额为9.33亿元。

另一方面,OTA们也在努力朝产业上游走。

同程旅游已经表态将从虚拟航空入手,逐渐尝试航空业务,而去哪儿已经参与组建航空公司。

在此次携程与东航的合作中,也明确提到未来双方将在低成本航空(包括但不限于中国联航)、航空保险、IT和电子商务等方面展开股权合作。尽管携程CEO梁建章表态现在没有组建航空公司的计划,但如果未来国有航空公司在股权方面更加开放、灵活,携程也有意愿参与这样的一个进程,这意味着,携程与东航存在组建低成本航空公司的可能性。

自由行已经成为国内新的旅游潮流,航空作为自由行中不可或缺的大交通产品,是旅游行业各方必须握紧的资源。但此前航空公司苦于缺乏打包产品的经验,而OTA也缺乏对上游自由的把控,双方通过资本联合,或将成为未来在线旅游公司的新一轮潮流。

作为国内四大航空公司之一,地缘因素或许是以上海作为大本营的东方航空与同在上海的携程达成合作的重要因素。此次东航与携程合作,或将瓦解四大航空公司封杀去哪儿的联盟。

事实上,随着海航入股途牛,东航牵手携程,国航和南航在在线化方面将承受更大压力。国航和南航是否会效仿海航、东航的做法,选择与在线旅游公司牵手,将是未来值得关注的方向。

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